Thị trường chứng khoán: Giằng co trước vùng kháng cự 1.900 điểm

Trong phiên giao dịch ngày 4-5, thanh khoản thị trường đạt 23.156 tỉ đồng, phản ánh sự giằng co của các nhà đầu tư trong bối cảnh kinh tế có nhiều yếu tố đan xen. Theo ông Hồ Hữu Tuấn Hiếu - chuyên gia chiến lược đầu tư SSI Research, đây là giai đoạn mà thị trường bắt đầu đối mặt với rủi ro lớn hơn về giá cả và lạm phát, điều này khiến tâm lý nhà đầu tư trở nên thận trọng.

Thanh khoản được xem là yếu tố then chốt để nhận định xu hướng thị trường. Thực tế cho thấy quy mô giao dịch những tháng gần đây đã thu hẹp nhanh so với vùng đỉnh cuối năm ngoái, đưa mặt bằng về mức tương đương đầu năm 2025. Tuy nhiên, ông Hiếu nhấn mạnh rằng sự sụt giảm ngắn hạn này không hẳn là tín hiệu tiêu cực. Minh chứng là cùng kỳ năm 2025, thị trường đã đón nhận sóng tăng mạnh vào tháng 6 và tháng 7 cùng sự bùng nổ của nhiều nhóm ngành.

Tuy nhiên, tâm lý nhà đầu tư vẫn chưa thực sự sôi động. Dòng tiền tại các nhóm cổ phiếu chính duy trì ở mức thấp khiến nhiều mã thiếu động lực tăng giá. Mặc dù một số cổ phiếu phản ứng tích cực với kết quả kinh doanh quý 1-2026 nhưng đà tăng không kéo dài và không hình thành được xu hướng mới.

Trong bối cảnh này, áp lực bán ròng của khối ngoại không còn quá lớn như đầu năm 2025 mà có sự đan xen giữa mua và bán. Một số mã như FPT vẫn bị bán mạnh nhưng nhiều cổ phiếu khác đã bắt đầu đón dòng tiền ngoại quay trở lại.

Dù vậy, các chuyên gia cho rằng thị trường chứng khoán đang đứng trước "bài kiểm tra" vùng 1.900 điểm khi áp lực chốt lời gia tăng và dòng tiền có dấu hiệu phân hóa. Chứng khoán Tiên Phong (TPS) đánh giá chỉ số VN-Index đi ngang và tiếp tục duy trì tín hiệu cảnh báo giảm trong ngắn hạn, dự báo thị trường khó có khả năng bứt phá.

Trong khi đó, Chứng khoán Vietcombank (VCBS) lại đánh giá VN-Index vận động trong biên độ hẹp và duy trì tăng giảm đan xen tích lũy tốt, dự báo sẽ sớm có nhịp tăng điểm trở lại. VCBS khuyến nghị các nhà đầu tư duy trì tỉ trọng cổ phiếu có kết quả kinh doanh tốt trong quý 1 và kiên nhẫn chờ đợi để tận dụng những nhịp rung lắc của thị trường.

Tóm lại, mặc dù thị trường chứng khoán đang đối mặt với nhiều thách thức, nhưng vẫn có cơ hội cho các nhà đầu tư thông minh. Việc duy trì sự thận trọng và quản trị rủi ro trong ngắn hạn là cần thiết để tận dụng những cơ hội tiềm năng khi thị trường bùng nổ trở lại.

Trong phiên giao dịch ngày 4-5, thanh khoản thị trường đạt 23.156 tỉ đồng, phản ánh sự giằng co của các nhà đầu tư trong bối cảnh kinh tế có nhiều yếu tố đan xen. Theo ông Hồ Hữu Tuấn Hiếu - chuyên gia chiến lược đầu tư SSI Research, đây là giai đoạn mà thị trường bắt đầu đối mặt với rủi ro lớn hơn về giá cả và lạm phát, điều này khiến tâm lý nhà đầu tư trở nên thận trọng.

Thanh khoản được xem là yếu tố then chốt để nhận định xu hướng thị trường. Thực tế cho thấy quy mô giao dịch những tháng gần đây đã thu hẹp nhanh so với vùng đỉnh cuối năm ngoái, đưa mặt bằng về mức tương đương đầu năm 2025. Tuy nhiên, ông Hiếu nhấn mạnh rằng sự sụt giảm ngắn hạn này không hẳn là tín hiệu tiêu cực. Minh chứng là cùng kỳ năm 2025, thị trường đã đón nhận sóng tăng mạnh vào tháng 6 và tháng 7 cùng sự bùng nổ của nhiều nhóm ngành.

Tuy nhiên, tâm lý nhà đầu tư vẫn chưa thực sự sôi động. Dòng tiền tại các nhóm cổ phiếu chính duy trì ở mức thấp khiến nhiều mã thiếu động lực tăng giá. Mặc dù một số cổ phiếu phản ứng tích cực với kết quả kinh doanh quý 1-2026 nhưng đà tăng không kéo dài và không hình thành được xu hướng mới.

Trong bối cảnh này, áp lực bán ròng của khối ngoại không còn quá lớn như đầu năm 2025 mà có sự đan xen giữa mua và bán. Một số mã như FPT vẫn bị bán mạnh nhưng nhiều cổ phiếu khác đã bắt đầu đón dòng tiền ngoại quay trở lại.

Dù vậy, các chuyên gia cho rằng thị trường chứng khoán đang đứng trước "bài kiểm tra" vùng 1.900 điểm khi áp lực chốt lời gia tăng và dòng tiền có dấu hiệu phân hóa. Chứng khoán Tiên Phong (TPS) đánh giá chỉ số VN-Index đi ngang và tiếp tục duy trì tín hiệu cảnh báo giảm trong ngắn hạn, dự báo thị trường khó có khả năng bứt phá.

Trong khi đó, Chứng khoán Vietcombank (VCBS) lại đánh giá VN-Index vận động trong biên độ hẹp và duy trì tăng giảm đan xen tích lũy tốt, dự báo sẽ sớm có nhịp tăng điểm trở lại. VCBS khuyến nghị các nhà đầu tư duy trì tỉ trọng cổ phiếu có kết quả kinh doanh tốt trong quý 1 và kiên nhẫn chờ đợi để tận dụng những nhịp rung lắc của thị trường.

Tóm lại, mặc dù thị trường chứng khoán đang đối mặt với nhiều thách thức, nhưng vẫn có cơ hội cho các nhà đầu tư thông minh. Việc duy trì sự thận trọng và quản trị rủi ro trong ngắn hạn là cần thiết để tận dụng những cơ hội tiềm năng khi thị trường bùng nổ trở lại.

Đánh giá về diễn biến thị trường, ông Hồ Hữu Tuấn Hiếu - chuyên gia chiến lược đầu tư SSI Research - nhấn mạnh rằng thanh khoản là yếu tố then chốt để nhận định xu hướng thị trường. Ông cho biết quy mô giao dịch những tháng gần đây đã thu hẹp nhanh so với vùng đỉnh cuối năm ngoái, đưa mặt bằng về mức tương đương đầu năm 2025. Tuy nhiên, ông Hiếu nhấn mạnh rằng sự sụt giảm ngắn hạn này không hẳn là tín hiệu tiêu cực.

Ông Hiếu giải thích rằng cùng kỳ năm 2025, thị trường đã đón nhận sóng tăng mạnh vào tháng 6 và tháng 7 cùng sự bùng nổ của nhiều nhóm ngành. Điều này cho thấy mặc dù quy mô giao dịch giảm, nhưng vẫn có tiềm năng tăng trưởng trong tương lai.

Tuy nhiên, tâm lý nhà đầu tư vẫn chưa thực sự sôi động. Dòng tiền tại các nhóm cổ phiếu chính duy trì ở mức thấp khiến nhiều mã thiếu động lực tăng giá. Mặc dù một số cổ phiếu phản ứng tích cực với kết quả kinh doanh quý 1-2026 nhưng đà tăng không kéo dài và không hình thành được xu hướng mới.

Ông Hiếu đánh giá đây là một "điểm trừ" trong góc nhìn ngắn hạn, cho rằng thị trường cần thêm thời gian để phục hồi. Ông cũng lưu ý rằng áp lực bán ròng của khối ngoại không còn quá lớn như đầu năm 2025 mà có sự đan xen giữa mua và bán.

Trong bối cảnh này, Chứng khoán Tiên Phong (TPS) đánh giá chỉ số VN-Index đi ngang và tiếp tục duy trì tín hiệu cảnh báo giảm trong ngắn hạn. TPS dự báo thị trường khó có khả năng bứt phá khi áp lực chốt lời gia tăng và dòng tiền có dấu hiệu phân hóa.

Trong khi đó, Chứng khoán Vietcombank (VCBS) lại đánh giá VN-Index vận động trong biên độ hẹp và duy trì tăng giảm đan xen tích lũy tốt. VCBS dự báo sẽ sớm có nhịp tăng điểm trở lại và khuyến nghị các nhà đầu tư duy trì tỉ trọng cổ phiếu có kết quả kinh doanh tốt trong quý 1.

Ông Hiếu cũng nhấn mạnh rằng thị trường chứng khoán đang đứng trước "bài kiểm tra" vùng 1.900 điểm khi áp lực chốt lời gia tăng và dòng tiền có dấu hiệu phân hóa. Ông cho rằng đây là thời điểm quan trọng để các nhà đầu tư cần duy trì sự thận trọng và quản trị rủi ro trong ngắn hạn.

Cuối cùng, ông Hiếu khuyến nghị các nhà đầu tư nên kiên nhẫn chờ đợi và tận dụng những nhịp rung lắc của thị trường để giải ngân từng phần đối với những nhóm ngành có triển vọng tốt như bán lẻ, ngân hàng. Ông cũng lưu ý rằng mặc dù thị trường đang đối mặt với nhiều thách thức, nhưng vẫn có cơ hội cho các nhà đầu tư thông minh nếu biết cách quản lý rủi ro và nắm bắt thời cơ.

Theo bài viết của XU HƯỚNG 24 (PHẠM VĂN QUỲNH)