"Bão" bán tháo quét qua thị trường vàng: Giá SJC bốc hơi hàng triệu đồng, triển vọng nào cho nhà đầu tư?

Cú rơi tự do của kim loại quý: SJC bốc hơi 4 triệu đồng mỗi lượng

Sáng ngày 17-5, thị trường vàng trong nước chứng kiến một đợt điều chỉnh giá cực mạnh, khiến không ít nhà đầu tư ngỡ ngàng. Theo ghi nhận tại các doanh nghiệp kinh doanh vàng lớn, giá vàng miếng SJC đã được niêm yết quanh mức 160,5 triệu đồng/lượng (mua vào) và 163,5 triệu đồng/lượng (bán ra). So với thời điểm cuối tuần trước, mỗi lượng vàng miếng đã “bốc hơi” khoảng 4 triệu đồng.

Không nằm ngoài xu hướng, phân khúc vàng nhẫn trơn và vàng trang sức 99,99% cũng ghi nhận mức giảm tương đương. Hiện tại, loại vàng này đang giao dịch quanh mốc 160,3 triệu đồng/lượng mua vào và 163,3 triệu đồng/lượng bán ra, giảm 3,7 triệu đồng/lượng. Đà lao dốc này đã chính thức xóa sạch mọi nỗ lực phục hồi của giá vàng trong những phiên giao dịch trước đó, đẩy thị trường vào trạng thái thận trọng cực độ.

Áp lực từ thị trường quốc tế và sức ép lãi suất

Nguyên nhân trực tiếp dẫn đến sự sụt giảm của vàng nội địa đến từ diễn biến tiêu cực trên sàn giao dịch thế giới. Chốt tuần giao dịch, giá vàng quốc tế dừng chân tại mức 4.541 USD/ounce, mất đi 174 USD/ounce chỉ trong vòng 7 ngày. Đây là vùng giá thấp nhất được ghi nhận trong khoảng hai tuần trở lại đây.

Lý giải về đợt bán tháo này, ông Adam Button, trưởng chiến lược tiền tệ tại Forexlive.com, cho rằng sự trỗi dậy của giá dầu và lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ là những “kẻ thù” chính của vàng. Hiện tại, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm đã chạm mức 5,11%, trong khi trái phiếu dài hạn của Anh cũng tăng mạnh. Khi lợi suất trái phiếu tăng cao, chi phí cơ hội để nắm giữ một tài sản không sinh lời như vàng trở nên đắt đỏ hơn, buộc các nhà đầu tư phải rút vốn để chuyển sang các kênh sinh lời cố định.

Sự chia rẽ sâu sắc giữa Phố Wall và nhà đầu tư nhỏ lẻ

Một điểm đáng chú ý trong đợt giảm giá này là sự đối lập hoàn toàn trong tâm lý thị trường. Cuộc khảo sát mới nhất tại Phố Wall với 13 chuyên gia hàng đầu cho thấy một bức tranh khá ảm đạm: có tới 77% dự báo giá vàng sẽ tiếp tục giảm, chỉ 15% đặt kỳ vọng vào sự phục hồi và 8% giữ quan điểm trung lập.

Ngược lại, các nhà đầu tư cá nhân (Main Street) vẫn duy trì sự lạc quan đáng kinh ngạc. Trong số 29 người tham gia khảo sát trực tuyến, có đến 59% tin rằng đây chỉ là một đợt điều chỉnh kỹ thuật và giá vàng sẽ sớm bật tăng trở lại. Khoảng 14% dự báo giảm và 28% cho rằng giá sẽ đi ngang. Sự lệch pha này phản ánh rõ nét ranh giới giữa cái nhìn kỹ thuật ngắn hạn của giới chuyên gia và niềm tin vào giá trị trú ẩn lâu dài của công chúng.

Triển vọng dài hạn: Động lực từ các định chế tài chính châu Á

Mặc dù những con số trong ngắn hạn có vẻ tiêu cực, nhưng các chuyên gia từ Ngân hàng HSBC (Anh Quốc) lại đưa ra một góc nhìn đầy lạc quan về tương lai trung và dài hạn. Ông James Steel, chuyên gia phân tích kim loại quý hàng đầu của HSBC, nhấn mạnh rằng nhu cầu thực tế từ thị trường Trung Quốc vẫn đang cực kỳ mạnh mẽ.

Bằng chứng là mức chênh lệch giá vàng tại Sàn giao dịch vàng Thượng Hải so với giá thế giới đang duy trì ở mức khoảng 20 USD. Điều này cho thấy dòng tiền từ các nhà đầu tư tổ chức tại đại lục vẫn đang chảy mạnh vào kim loại quý. Điểm khác biệt lớn nhất hiện nay là cấu trúc nhu cầu đã thay đổi: thay vì tập trung vào trang sức hay tiền vàng nhỏ lẻ, các tổ chức đang ưu tiên tích trữ vàng thỏi kích thước lớn.

Thay đổi chính sách: Bước ngoặt cho dòng vốn khổng lồ

Sự tham gia của các thực thể tài chính lớn tại châu Á không phải là ngẫu nhiên. Những cải cách về quy định tại Trung Quốc và Ấn Độ đang mở đường cho một lượng vốn khổng lồ chảy vào thị trường vàng. Cụ thể:

• Tại Trung Quốc: Các công ty bảo hiểm hàng đầu hiện đã được phép chính thức tích trữ vàng thỏi trong danh mục tài sản của mình.
• Tại Ấn Độ: Các nhà quản lý tài sản cũng nhận được cái gật đầu từ cơ quan quản lý để đa dạng hóa danh mục đầu tư bằng kim loại quý.
• Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBoC): Tiếp tục duy trì vị thế là người mua ròng lớn, củng cố niềm tin cho thị trường toàn cầu.

Dự báo gây sốc: 5.400 USD/ounce có khả thi?

Dù thị trường đang trải qua những ngày “đỏ lửa”, các tổ chức tài chính hàng đầu thế giới vẫn kiên định với các dự báo tăng trưởng dài hạn. JP Morgan vẫn giữ mục tiêu giá vàng sẽ chạm mốc 5.000 USD/ounce vào cuối năm nay. Thậm chí, Goldman Sachs còn đưa ra con số ấn tượng hơn là 5.400 USD/ounce.

Cơ sở cho những dự báo này nằm ở tốc độ mua vào của các ngân hàng trung ương trên thế giới, duy trì ổn định ở mức khoảng 585 tấn mỗi quý. Trong bối cảnh lạm phát toàn cầu vẫn là một ẩn số và những lo ngại về sự ổn định của hệ thống tiền tệ pháp định, vàng vẫn được xem là “hầm trú ẩn” an toàn nhất.

Tuy nhiên, các chuyên gia cũng đưa ra lời cảnh báo: trước khi chạm tới những đỉnh cao mới, vàng sẽ phải vượt qua những đợt rung lắc mạnh khi Mỹ điều chỉnh lãi suất để kiểm soát giá cả. Nhà đầu tư cần có một chiến lược phân bổ vốn hợp lý, tránh tâm lý đám đông và đặc biệt lưu ý đến các rủi ro từ biến động tỷ giá và chính sách tiền tệ quốc tế.

Câu hỏi thường gặp (FAQ)