Bitcoin và Fed: Lãi suất giảm có thể thổi bùng đà tăng mới?

Trong bối cảnh thị trường tiền điện tử đang trải qua giai đoạn trầm lắng, với Bitcoin (BTC) chật vật tìm lại động lực tăng trưởng, một trong những tên tuổi lớn nhất ngành đã đưa ra nhận định đầy lạc quan. Mike Novogratz, CEO của quỹ đầu tư tiền điện tử Galaxy Digital, tin rằng chìa khóa để Bitcoin thoát khỏi áp lực hiện tại không nằm ở nội tại thị trường số mà ở chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Ông cho rằng, một khi Fed quay đầu cắt giảm lãi suất, đây sẽ là chất xúc tác mạnh mẽ, có khả năng thổi bùng một đà tăng mới cho Bitcoin và làm dịu đi những hoài nghi đang bủa vây.

Tóm tắt nhanh

• CEO Galaxy Digital, Mike Novogratz, tin rằng việc Fed cắt giảm lãi suất là yếu tố then chốt để Bitcoin phục hồi mạnh mẽ sau giai đoạn thanh khoản thắt chặt và tâm lý thị trường yếu kém.
• Novogratz bác bỏ quan điểm cho rằng Bitcoin đang “chết”, kêu gọi nhà đầu tư kiên nhẫn và cho rằng sự thờ ơ hiện tại có thể là dấu hiệu của một đáy thị trường.
• Anthony Scaramucci chỉ ra các chỉ báo kỹ thuật suy yếu của Bitcoin, bao gồm RSI thấp bất thường và lượng tìm kiếm giảm, đồng thời đặt câu hỏi về động lực của tài sản này.
• Lãi suất thấp hơn có thể khiến các tài sản rủi ro như Bitcoin trở nên hấp dẫn hơn, nhờ chi phí vay giảm và thanh khoản thị trường tăng lên, cùng với vai trò phòng vệ lạm phát tiềm năng.

Vì sao đáng chú ý

Nhận định của Mike Novogratz không chỉ là một ý kiến đơn thuần mà còn phản ánh sự phụ thuộc ngày càng tăng của thị trường tiền điện tử vào các yếu tố kinh tế vĩ mô truyền thống. Đối với các nhà đầu tư, điều này có nghĩa là động thái chính sách của Fed – vốn là tâm điểm chú ý của thị trường tài chính toàn cầu – sẽ có tác động trực tiếp và đáng kể đến danh mục đầu tư tiền điện tử của họ. Sự thay đổi trong chính sách tiền tệ không chỉ ảnh hưởng đến chi phí vốn mà còn định hình khẩu vị rủi ro tổng thể, từ đó tạo ra những làn sóng biến động trên thị trường tài sản số. Nếu dự đoán của Novogratz trở thành hiện thực, nó sẽ củng cố luận điểm rằng Bitcoin, mặc dù được coi là tài sản phi tập trung, vẫn không thể tách rời khỏi hệ thống tài chính truyền thống, ít nhất là trong giai đoạn hiện tại. Hơn nữa, nó còn thách thức quan điểm bi quan đang lan rộng, mang lại hy vọng cho những người đang nắm giữ tài sản số và tìm kiếm lý do để giữ vững niềm tin vào tiềm năng dài hạn của Bitcoin.

Bối cảnh

Trong vài năm qua, Bitcoin và toàn bộ thị trường tiền điện tử đã trải qua nhiều thăng trầm, phần lớn bị ảnh hưởng bởi chu kỳ chính sách tiền tệ của Fed. Sau giai đoạn nới lỏng định lượng mạnh mẽ và lãi suất gần bằng 0 trong đại dịch COVID-19, vốn đã tạo ra môi trường thuận lợi cho các tài sản rủi ro, Fed đã bắt đầu một chu kỳ thắt chặt mạnh mẽ từ năm 2022. Lãi suất tăng liên tục nhằm kiểm soát lạm phát đã hút thanh khoản ra khỏi thị trường, khiến chi phí vay mượn đắt đỏ hơn và làm giảm sức hấp dẫn của các tài sản rủi ro như cổ phiếu công nghệ và tiền điện tử.

Trong bối cảnh đó, Bitcoin đã chịu áp lực đáng kể, với giá cả biến động mạnh và dòng tiền mới vào thị trường chững lại. Các chỉ báo kỹ thuật cũng phản ánh rõ sự suy yếu này. Anthony Scaramucci, trong cuộc trò chuyện với Novogratz, đã nêu bật nhiều tín hiệu đáng lo ngại: chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) của Bitcoin giảm xuống vùng thấp bất thường, cho thấy áp lực bán và thiếu động lực tăng giá. Đồng thời, lượng tìm kiếm Bitcoin trên Google cũng sụt giảm mạnh so với các chu kỳ tăng giá trước đây, phản ánh sự suy giảm rõ rệt về mức độ quan tâm của công chúng và nhà đầu tư bán lẻ.

Một điểm đáng chú ý khác mà Scaramucci đề cập là khoảng 79% nguồn cung Bitcoin lưu hành hiện thuộc về các ví đã không di chuyển coin trong thời gian dài. Điều này đặt ra câu hỏi liệu đây là dấu hiệu của việc các nhà đầu tư dài hạn đang HODL (nắm giữ) kiên định chờ đợi một đà tăng mới, hay là bằng chứng cho thấy Bitcoin đang dần trở thành một “tài sản chết”, ít được giao dịch và thiếu tính thanh khoản động.

Góc nhìn Xu Hướng 24

Quan điểm của Mike Novogratz về sự phụ thuộc của Bitcoin vào chính sách của Fed là một lời nhắc nhở quan trọng rằng, bất chấp những tuyên bố về tính phi tập trung và độc lập, thị trường tiền điện tử vẫn chưa hoàn toàn thoát ly khỏi tầm ảnh hưởng của kinh tế vĩ mô truyền thống. Insight ở đây không chỉ là việc lãi suất thấp giúp tài sản rủi ro hấp dẫn hơn, mà còn là về sự tiến hóa trong câu chuyện kể của Bitcoin. Ban đầu được ca ngợi là công cụ phòng ngừa lạm phát và tài sản trú ẩn an toàn, Bitcoin trong nhiều chu kỳ gần đây lại thường di chuyển song song với các tài sản công nghệ, nhạy cảm với thanh khoản. Điều này gợi ý rằng, trong mắt phần lớn các nhà đầu tư tổ chức và bán lẻ, Bitcoin vẫn được định vị như một tài sản tăng trưởng rủi ro cao, hơn là một “vàng kỹ thuật số” thực thụ.

Nếu Fed thực sự bắt đầu chu kỳ nới lỏng, kịch bản của Novogratz hoàn toàn có cơ sở. Lãi suất thấp sẽ làm giảm chi phí cơ hội của việc giữ tiền mặt và tăng nhu cầu tìm kiếm lợi nhuận ở các tài sản có rủi ro cao hơn. Thanh khoản dồi dào hơn cũng sẽ khuyến khích dòng vốn đổ vào các thị trường mới nổi và tài sản biến động. Tuy nhiên, cũng cần thận trọng. Sự phục hồi của Bitcoin sẽ không chỉ phụ thuộc vào một mình Fed; yếu tố chấp nhận rộng rãi, đổi mới công nghệ và quy định pháp lý vẫn đóng vai trò quan trọng. Góc nhìn của Xu Hướng 24 cho rằng, Bitcoin có thể sẽ được hưởng lợi từ chính sách nới lỏng, nhưng để duy trì đà tăng bền vững, tài sản này cần chứng minh được giá trị nội tại vượt ra ngoài một “kênh đầu tư được bơm thanh khoản”. Sự thờ ơ hiện tại, như Scaramucci và Novogratz cùng quan sát, có thể là một cơ hội cho những nhà đầu tư dài hạn tin tưởng vào tiềm năng đổi mới của công nghệ blockchain, nhưng nó cũng là dấu hiệu cho thấy Bitcoin đang chờ đợi một chất xúc tác mạnh mẽ hơn để viết tiếp câu chuyện của mình.

Novogratz không ngần ngại bác bỏ quan điểm bi quan, nhấn mạnh rằng nhà đầu tư cần có sự kiên nhẫn. Đối với ông, sự thờ ơ của thị trường hiện tại, khi dường như không ai còn quan tâm nhiều đến Bitcoin, lại là một dấu hiệu tăng giá tiềm năng. Đây là một quan điểm đối lập quen thuộc trong thị trường tài chính: khi mọi người bi quan nhất và rời bỏ thị trường, đó lại là thời điểm tốt để những nhà đầu tư giá trị tìm kiếm cơ hội. Ông nhắc lại rằng Bitcoin cần “lợi thế của sự nghi ngờ” từ các nhà đầu tư, một lời kêu gọi không nên từ bỏ tài sản này quá sớm.

Lãi suất thấp hơn thường làm cho các tài sản rủi ro, bao gồm Bitcoin, trở nên hấp dẫn hơn. Lý do là chi phí vay giảm, khuyến khích hoạt động đầu tư và tăng thanh khoản trong hệ thống tài chính. Khi tiền trở nên “rẻ” hơn, nhà đầu tư có xu hướng tìm kiếm lợi nhuận cao hơn ở những nơi tiềm năng nhưng rủi ro hơn. Bên cạnh đó, Bitcoin cũng duy trì sức hút đối với một bộ phận nhà đầu tư coi đây là công cụ phòng vệ trước lạm phát và sự suy giảm sức mua của tiền pháp định – một yếu tố càng trở nên quan trọng nếu nền kinh tế Mỹ suy yếu, tạo áp lực lên giá trị đồng đô la.

Mặc dù thừa nhận rằng thị trường tiền điện tử hiện tại kém sôi động hơn so với những giai đoạn trước, Novogratz vẫn kiên định với lập trường rằng câu chuyện dài hạn của Bitcoin chưa kết thúc. Đối với ông, những biến động ngắn hạn chỉ là một phần của chu kỳ thị trường, và tiềm năng cách mạng hóa tài chính của Bitcoin vẫn còn nguyên giá trị.

Nguồn tham khảo

• Blog Tiền Ảo: CEO Galaxy Digital: Fed cắt giảm lãi suất có thể thổi bùng đà tăng của Bitcoin và khiến những người hoài nghi im lặng

FAQ

1. Mike Novogratz là ai và quan điểm của ông về Bitcoin có trọng lượng như thế nào?

Mike Novogratz là CEO của Galaxy Digital, một công ty dịch vụ tài chính và quản lý đầu tư tập trung vào tài sản kỹ thuật số. Ông là một cựu nhà quản lý quỹ phòng hộ và là một trong những người ủng hộ Bitcoin nổi tiếng nhất. Quan điểm của ông có trọng lượng đáng kể trong cộng đồng tiền điện tử và giới tài chính truyền thống do kinh nghiệm sâu rộng của ông trong cả hai lĩnh vực.

2. Tại sao việc Fed cắt giảm lãi suất lại được cho là có lợi cho Bitcoin?

Việc Fed cắt giảm lãi suất thường dẫn đến chi phí vay giảm và tăng cường thanh khoản trong hệ thống tài chính. Điều này làm cho các tài sản rủi ro hơn như Bitcoin trở nên hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư đang tìm kiếm lợi nhuận cao hơn. Ngoài ra, lãi suất thấp hơn có thể làm suy yếu đồng tiền pháp định, khiến Bitcoin trở thành lựa chọn phòng ngừa lạm phát hấp dẫn hơn.

3. Các chỉ báo nào cho thấy Bitcoin đang ở trong giai đoạn khó khăn hiện tại?

Các chỉ báo được Anthony Scaramucci đề cập bao gồm chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) giảm xuống vùng thấp bất thường, lượng tìm kiếm Bitcoin trên Google giảm mạnh so với các chu kỳ trước, và sự giảm sút tổng thể về mức độ quan tâm của thị trường, cho thấy sự thờ ơ và thiếu động lực tăng giá.

4. Quan điểm của Novogratz về sự thờ ơ của thị trường có ý nghĩa gì?

Novogratz coi sự thờ ơ và thiếu quan tâm của thị trường đối với Bitcoin như một dấu hiệu tăng giá tiềm năng. Trong bối cảnh tâm lý bi quan hoặc thờ ơ, các tài sản thường đạt đến đáy và chuẩn bị cho một đà phục hồi khi các nhà đầu tư không còn quan tâm đến việc bán ra nữa, và người mua đối lập bắt đầu tích lũy.